??據東財Choice統計，3月以來，已有100家機構調研了家居制造業，延續了春節之前的調研熱情。天風證券輕工團隊首席分析師姜浩認為，機構調研的驅動力源于家居股不錯的業績表現，具備白馬特征。

??節后重燃調研熱情

??東財Choice顯示，3月1日到3月7日，證券、基金、私募、銀行、保險、信托等594家機構對A股69家公司進行了調研。從行業看，汽車零部件、家居制造、電子設備制造三個細分行業被調研的公司數量均在2家以上。

??機構關注家居制造行業的熱情似在重燃。東財Choice統計顯示，家居制造行業在2017年11月、2017年12月、2018年1月分別獲得187家機構、166家機構、165家機構的調研，2月份受春節因素影響，機構調研數量下降到15家。但3月份僅過7天，已有100家機構調研了家居制造行業，且機構調研數量排名這一時段行業第一。同時，東財Choice顯示，去年同期(3月1日到7日)，家居制造上市公司未獲機構調研。

??東財Choice統計顯示，去年10月1日到今年3月7日，共有1002家機構對家居制造行業的15家公司做了調研，調研公司數量占東財Choice家居制造板塊企業數量的比例為55.56%。其中，索菲亞從2017年11月開始連續5個月都有機構去公司調研;尚品宅配僅在2018年2月份未獲機構調研好萊客在2017年10月到2018年1月的四個月連續獲得機構調研，但2月份到現在，尚未見到機構調研的身影。

??尋求“供給側”發力

??從2017年的業績結果看，索菲亞、尚品宅配及好萊客在行業中處上游水平。一方面，目前已有11家家居制造公司披露2017年業績快報，合計實現營業收入313.47億元，同比上漲33.60%，前述三家公司中僅好萊客低于這一增速，為30.2%。另一方面，這11家家居制造公司在2017年合計實現歸母凈利潤30.42億元，同比上漲28.20%，而前述三家公司2017年的歸母凈利潤增速在36%-40%之間。

??廣發證券表示，家居企業作為地產后周期的企業，依靠火熱的中國房市來獲得增速的時代已經過去，未來行業亟待新的變革來實現長期的穩定的增長模式。房地產作為“需求側”的力量減弱，企業只能尋求“供給側”的發力，順應新零售的潮流，通過改革實現品牌、效率提升和優化以促進增長。

??事實上，已有不少家居企業在“供給側”尋找助力點。以索菲亞為例，公司在2017年業績快報中表示，公司信息與數字化中心繼續在營銷與供應鏈自動化提升、板材利用率提升、產品與服務質量提升和企業大數據平臺建設等方面發揮顯著作用。又如尚品宅配，公司在業績快報中表示，隨著“智能制造生產線建設項目(五廠)”的逐步投產，公司的生產產能大為增加另外，隨著高度自動化、數字化的智能生產系統使用，工人單位時間人均產出也得到提升，生產效率穩步上升。

??姜浩認為，“在消費升級的趨勢下，家居制造企業做大做強的法則是做好服務，提供更高性價比的產品，以及進行商業模式創新。龍頭企業的優勢在于終端的服務能力，信息化水平和供應鏈管理能力。”

    編輯 201802